Schweizer Stablecoins: Private statt staatliche Unterstützung

Während die Regierungen von digitalen Währungen träumen, kann die Schweiz auf andere Weise glänzen. Von privaten Akteuren ausgegebene Franken-Stablecoins bieten mehr Freiheit und Dezentralisierung als ein von der Nationalbank gesteuerter E-Franc.

Die globale Finanzwelt wendet sich den Kryptowährungen zu. Die Bitcoin-ETFs (an den Bitcoin-Preis gebundene Aktien) von BlackRock an der Börse erfolgreich sind. Mehrere Unternehmen wie PayPal, JP Morgan und Société Générale haben ihre Dollar-Stablecoins eingeführt. China hat seinen E-Yuan, die EU will den E-Euro.

Und die Schweiz? Als anerkannter Finanzplatz ist es für die Schweiz von Vorteil, dem Hype zu folgen und ihren E-Franken einzuführen. Was sind die Unterschiede zwischen einem E-Dollar, einem Krypto-Dollar, einem Stablecoin oder einer MNBC (Zentralbankgeld)?

Die ursprünglichen Kryptowährungen: Bitcoin, Ether, etc.

Wir können genauso gut von vorne anfangen. Bitcoin war die erste Kryptowährungstechnologie, die auftauchte - ein dezentralisiertes Register über das Internet, die sogenannte «Blockchain». Bitcoin markierte auch den ersten Fall von’Verwendung eine Blockchain: eine vollständig digitale Währung, die auf diesem neuen, dezentralisierten Register basiert. Eine Kryptowährung ist also ein Vermögenswert, der für jedermann zugänglich ist, da er über eine öffentliche, dezentralisierte Blockchain verfügbar ist.

Nach Bitcoin wurde eine Vielzahl weiterer Blockchains und Kryptowährungen eingesetzt, z. B. Ethereum oder Solana. Diese Kryptowährungen sind mehr oder weniger anonym, mehr oder weniger dezentralisiert und langfristig mehr oder weniger werthaltig. Die wichtigsten, wie Bitcoin oder Ether, bringen im Vergleich zu staatlichen Währungen einen echten Gewinn an Freiheit und Privatsphäre.

Die Dollar-Stablecoins

Die Firma Tether hatte dann die zündende Idee, eine Kryptowährung einzuführen, die mit Dollars hinterlegt ist. Hinter jedem ausgegebenen Tether steht ein Dollar im Tresor. Das Unternehmen interveniert auf den verschiedenen Handelsplattformen, um den Preis der Tether zu stabilisieren. Es werden welche ausgegeben, wenn die Nachfrage steigt, und welche zurückgekauft, um sie aus dem Verkehr zu ziehen, wenn die Nachfrage sinkt. Indem wir auf diese Weise versuchen, das Angebot immer entsprechend der Nachfrage zu steuern, gelingt es uns, ihren Tether bei rund 1$ zu halten.

Man bezeichnet diese von einem Unternehmen «stabilisierten» Kryptowährungen als stablecoins. Tether hat den ersten Dollar-Stablecoin USDT eingeführt, gefolgt von Circle mit dem USDC. Heute hat PayPal seinen Stablecoin PYUSD, JP Morgan seinen JPM Coin oder die Société Générale ihren USDCV.

Eine Kryptowährung wie Bitcoin bietet dem Bürger völlige Freiheit und Dezentralisierung. Bei Stablecoins ist diese Feststellung gemischter. Die Tatsache, dass sie in öffentlichen Blockchains vorkommen, ermöglicht es zwar jedem, ohne vorherige Überprüfung oder Begrenzung über sie zu verfügen. So verbreiten sie sich sogar in autoritären Ländern, da jeder von einem Smartphone aus auf sie zugreifen kann. Nichtsdestotrotz werden diese Stablecoins zentral verwaltet. Sie können nach dem Ermessen des ausgebenden Unternehmens erstellt und eingefroren werden. Kurz gesagt: Jeder kann sie nach Belieben genießen, solange die US-Justiz nicht auf ihn zurückgreift oder das ausgebende Unternehmen Konkurs anmeldet.

Obwohl sie von dem Freiheitstraum hinter Bitcoin weit entfernt sind, sind diese Stablecoins für viele Menschen auf der Welt freier und sicherer als ihre staatliche Währung. Dank des Erfolgs dieser Vielzahl von Stablecoins sind Stablecoins die wichtigste weltweit gehandelte Kryptowährung. vor Bitcoin. Und der Dollar ist im Blockchain-Universum zum König geworden.

Der E-Yuan oder E-Euro

Staaten, denen es nicht geheuer ist, dass der Privatsektor Währungen ausgibt, wollen ihnen den Wind aus den Segeln nehmen, indem sie ihren eigenen «Krypto-Euro», «E-Euro» oder MNBC auf den Markt bringen. Sie verstecken sich oft hinter Begriffen wie Kryptowährungen oder Blockchain, obwohl ihre Lösung die Zentralisierung der Währung erhöht.

Derzeit steuert eine Zentralbank mit ihren Zinssätzen die Währung. Die Banken verwalten die Konten ihrer Kunden oder gewähren ihnen Kredite nach den geltenden Zinssätzen, was sich auf die Geldmenge und die Inflation auswirkt. Schließlich ermöglichen verschiedene Akteure wie SWIFT, Mastercard, Visa oder Twint den Austausch zwischen Banken.

Dieses System ist bereits wenig dezentralisiert und nachvollziehbar. Mit dem e-Yuan oder dem zukünftigen e-Euro wird die Zentralbank alles kontrollieren. Der e-Yuan wird direkt von den Servern der Bank of China aus gesteuert, so dass sie alle Konten und Überweisungen, die in dieser e-Währung getätigt werden, kontrolliert. Man braucht keine Bank oder Zahlungslösung mehr, alles läuft über ihre Server. Sie kann diese neue Währung auch programmieren, sie abwerten, um die Wirtschaft anzukurbeln, Zahlungslimits auferlegen, um einer Ideologie zu entsprechen (maximal ein Flugticket pro Jahr, 100 Einheiten Gold pro Monat...).

Aus diesem Grund haben sowohl Banker als auch Datenschützer Vorbehalte gegenüber den digitalen Währungen der Zentralbanken. Diese Praktiken zentralisieren das Finanzsystem in den Händen einer Institution mit nahezu unmöglicher Rückgängigmachung.

Was ist mit E-Frank?

Für einen in der Schweiz ansässigen Mann mit einem Bankkonto und Twint hat ein Franken-Stablecoin wenig Vorteile. Genauso wie ein in den USA Ansässiger kaum einen Vorteil von USD-Stablecoins hat. Diese Lösungen sind in erster Linie für internationale Überweisungen nützlich. Für die Schweiz ermöglichen sie es, den Franken weltweit viel leichter zugänglich zu machen. Was muss die Schweiz also tun, um ihren Stablecoin international zu pushen?

Der Erfolg eines Stablecoins muss von unten kommen, nicht von oben. Die Nachfrage muss von Internetnutzern kommen, nicht von Bürokraten. Franken-Stablecoins, die von privaten Unternehmen auf öffentlichen Blockchains ausgegeben werden, bieten in der Tat mehr Dezentralisierung und Freiheit als MNBCs.

Die Schweiz verfügt bereits über ein gutes Krypto-Ökosystem. Unternehmen geben Franken-Stablecoins heraus, wie Jarvis oder Frankencoin. Blockchains haben ihren Sitz in der Schweiz, wie Ethereum, Tezos oder Mina. Unternehmen sind innovativ, wie Bity mit seinen Krypto-Automaten oder Mt Pelerin, das anbietet, das Kryptokonto mit einer IBAN zu verknüpfen, um wie mit einem herkömmlichen Bankkonto zu bezahlen und bezahlt zu werden.

Der Schweizer Finanzaufseher (Finma) sollte das Ökosystem nicht mit zu vielen Regulierungen ersticken, wie es die Europäische Union tut (5AMLD im Jahr 2020, 6AMLD im Jahr 2021, MiCa im Jahr 2023, TFR im Jahr 2024). Aber trotzdem prüfen, ob diese Unternehmen gegenüber ihren ausgegebenen Stablecoins zahlungsfähig bleiben, um das Image des Frankens und der Schweiz nicht zu beschädigen. Man sollte Kryptowährungen weder drängen noch verbieten. Der Stablecoin hat sich aufgrund seiner einfachen und freien Handhabung international durchgesetzt. Die Schweizer Stablecoins sollten sich daran orientieren, um sich ihrerseits durchzusetzen.

Technologiebegeisterte Entwicklerin, François Jolain ist der Moderator der Plattform Codable.tv.

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