Les raisons de la montée du bitcoin au-delà de 100’000 dollars

Donald Trumps jüngstes Einschwenken auf die Pro-Bitcoin-Rhetorik ist eher die Folge eines verstärkten Hypes um die bekannteste aller Kryptowährungen als umgekehrt. Einige Fakten.

Ce jeudi 5 décembre, Bitcoin a dépassé le seuil symbolique des 100’000 dollars américains, un nouveau record. Comme attendu, les commentaires médiatiques s’enchaînent pour tenter d’expliquer cet événement. La majorité des médias (24 Stunden, RTS, BBC, CNN…) scheinen sich über eine Ursache einig zu sein: die Wahl von Donald Trump zum Präsidenten der Vereinigten Staaten. Zu ihrer Verteidigung muss man sagen, dass dieser sich den Anstieg tatsächlich selbst zugeschrieben hat, indem er sagte: «Bitcoiners, you’re welcome» («Bitcoiners, gern geschehen!»).

En dehors des discours politiques, le statut de Bitcoin a beaucoup évolué ces derniers mois, tant sur le plan institutionnel qu’en termes d’adoption par les marchés… et cela bien avant l’élection de Trump. De nombreux observateurs estiment d’ailleurs que le Républicain s’est tourné vers Bitcoin, ainsi que ses adeptes, précisément parce que cette crypto a gagné en popularité et en respectabilité, et non l’inverse.

Eine offizielle Anerkennung

Le 11 janvier, la Securities and Exchange Commission (SEC), le régulateur financier américain, a approuvé la création d’ETF Bitcoin, un produit financier très attendu qui ouvre aux fonds de gestion l’accès à ce type d’investissement. On peut tenir cette approbation pour une reconnaissance de Bitcoin par les autorités.

Il s’agit du lancement le plus réussi de l’histoire, atteignant dès le premier jour un volume de transactions de 4,6 milliards de dollars, un record pour un lancement. Dix mois plus tard, la valeur de l’ETF Bitcoin (IBIT) surpassait même celle de son équivalent en or (IAU), établi depuis plusieurs décennies.

Depuis début janvier, les ETF Bitcoin ont connu une croissance fulgurante, accumulant aujourd’hui plus de 1,2 million de bitcoins, soit environ 124 milliards de dollars. Cette adoption massive a surpris et enthousiasmé le monde de la finance, marquant une étape historique dans l’intégration des cryptomonnaies aux marchés traditionnels.

Le discours des figures majeures du secteur financier a également profondément évolué. Le 4 décembre, soit le jour avant la nuit où le dépassement des 100’000 dollars a eu lieu, Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine (FED), a décrit Bitcoin comme «un concurrent de l’or». En juillet, Larry Fink, PDG de BlackRock, l’a qualifié de «fuite vers la qualité». Même Jamie Dimon, qui avait qualifié Bitcoin de «fraude» en 2017, a depuis regretté ses propos, reconnaissant désormais le potentiel de la technologie.

Kapitalerhalt

Das Gleiche gilt für Politiker. Im Jahr 2021 traf der junge Präsident von El Salvador, Nayib Bukele, die Entscheidung, Bitcoin als Landeswährung einzuführen. Im Jahr 2023 äußerte sich der argentinische Präsident Javier Milei positiv zu Bitcoin und stimmte der Verwendung dieser Währung für Finanztransaktionen zu. Auch Wladimir Putin erklärte, Bitcoin könne «nicht verboten werden und werde sich weiterentwickeln». Und in den Vereinigten Staaten hat die Republikanische Partei eine sehr positive Haltung gegenüber dieser Kryptowährung eingenommen und dürfte den «Bitcoin Act 2024» verabschieden, ein Gesetz, das die Schaffung einer Federal Reserve in Bitcoin zum Ziel hat.

Diese wiedergewonnene Legitimität wird auch durch die zunehmende Akzeptanz seitens traditioneller Finanzakteure gestützt. Zahlreiche Unternehmen haben Bitcoin und andere Kryptowährungen in ihre Bilanz aufgenommen (Tesla, MicroStrategy, MetaPlanet…) oder bieten diesen Service ihren Kunden an. Zu nennen sind hier insbesondere PostFinance sowie die Kantonalbanken von Zürich und St. Gallen, die regelmässig dafür werben.

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De plus, la résilience de Bitcoin face aux nombreuses turbulences du marché contribue à renforcer la confiance des investisseurs. Bien que les fluctuations de son prix puissent être volatiles, l’attrait de Bitcoin réside dans sa rareté programmée et sa nature décentralisée, qui en font un actif unique, à l’abri des manipulations monétaires. La notion de «fuite vers la qualité», telle que mentionnée par Larry Fink, témoigne de la confiance croissante envers Bitcoin en tant qu’alternative face à l’inflation et à l’incertitude économique.

Bitcoin est désormais envisagé comme un actif mature, capable de coexister avec des instruments financiers traditionnels, tout en offrant une proposition de valeur singulière: celui de réserve de valeur électronique. Ce changement de paradigme augure d’un futur où les cryptomonnaies pourraient jouer un rôle central dans les portefeuilles d’investissement et dans l’économie mondiale.

Anhaltende Unsicherheiten

Dennoch bestehen weiterhin Herausforderungen. Die Regulierung bleibt ein heikles Thema. Während für Bitcoin ein relativ klarer Rechtsrahmen gilt, ist dies bei Tausenden anderer Kryptowährungen nicht der Fall. Auch hinsichtlich der künftigen Entscheidungen der Regulierungsbehörden in verschiedenen Regionen der Welt bestehen Unsicherheiten.

Eines ist jedoch sicher: Bitcoin hat mittlerweile auf allen Ebenen der Gesellschaft eine Anerkennung erlangt, die vor einigen Jahren noch unwahrscheinlich schien. Seine Zukunft innerhalb des globalen Finanzsystems scheint immer vielversprechender zu werden.

Frédéric Jollien ist Wirtschaftswissenschaftler und Experte für Kryptowährungen. Als Vorstandsmitglied des Liberalen Instituts engagiert er sich zudem in der «Bitcoin-Initiative», die darauf abzielt, diesen Vermögenswert in die Reserven der SNB aufzunehmen.

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